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「通货膨胀对经济的影响」顺丰巨额亏损的背后:市场价格战愈演愈烈,快递巨头深陷微利和扩张的陷阱

顺丰,微利,愈演愈烈,价格战,亏损,巨额,巨头,陷阱,快递,背后,市场时间:2021-04-21 15:14:00浏览:188
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本报讯记者黄在快递业季报披露前夕,遭遇了一场不小的风波。业内“大哥”顺丰控股(SF Holdings)遭遇上市以来首个单季亏损,股价也在9日开盘后下跌。4月8日晚,顺丰控股发布业绩预测。2021年第一季度,公司预计亏损9亿元至11亿元,去年同期盈利9.07亿元。顺丰表示,亏损的扩大主要是由于快递毛利率的压力和成本侧支出的增加。

当顺丰的历史性亏损引起热议时,整个快递市场的竞争空前激烈。近日,快运新招吉图快运传出获得融资的消息,近几年来,通达部“以价换量”扩大市场份额。但在通达系和极限兔的背后,也有阿里、品多多、JD.COM等电商巨头。相比极限兔和通达系,单打独斗的顺丰快递,没有电商平台可以依靠。激烈的竞争下,快递巨头能否逃脱薄利多销和扩张的陷阱?

值得注意的是,这与顺丰之前的年报盈利数据和1、2月份的经营数据的增长趋势形成了鲜明对比。短短几个月,顺丰的“急转弯”也从持续的高利润增长到突然的巨额亏损,引起了强烈的市场反应。4月9日,顺丰控股开盘跌停一个字,72.72元/股,市值3313亿元,比去年股价历史新高低逾40%。而“顺丰跌停”这个话题在微博热搜列表上。

在激烈的市场竞争下,

快递巨头逃脱不了薄利多销和扩张的陷阱?

4月8日晚,顺丰控股发布业绩预测。2021年第一季度,公司预计亏损9亿元至11亿元,去年同期盈利9.07亿元。

值得注意的是,这与顺丰之前的盈利数据形成了鲜明对比。就在上个月,顺丰2020年财报数据显示,上市公司股东应占净利润为73.26亿元,同比增长26.39%

然而,顺丰此前公布的1月和2月经营数据实现了同比增长。数据显示,今年1-2月,顺丰累计快递物流和供应链收入总计275.95亿元,同比增长33.72%;快递物流累计业务量16.02亿票,同比增长53.89%。

为什么2021年一季度净利润亏损严重?顺丰表示,“亏损扩大主要是由于快递毛利率的压力和成本方面的支出增加。”但经过深入分析,顺丰的巨额亏损背后,其实是行业巨头们因为行业内竞争加剧,陷入了快递盈利与扩张的矛盾之中。

第一,快递毛利率压力的背后,顺丰的盈利业务和扩张业务布局是颠倒的。其中,顺丰最赚钱的业务,老化部件的增长低于预期;顺丰快递为扩大市场份额而做的特快专递是盈利最少的业务,但增长迅速。对比前,第一季度毛利承压,快递利润率增长停滞。

对此,顺丰快递也在公告中表示“由于春节期间部分地区同行(即竞争对手)不打的安排,部分大宗订单出现差异化,限时部分大宗订单增速低于预期;特殊业务量快速增长,下沉市场对电商需求旺盛,导致股票客户经济业务快速增长,公司电商部分毛利承压。”

第二,在成本端支出增加的背后,顺丰快递在行业的竞争下,试图扩大市场。

鉴于亏损原因,顺丰在公告中表示,公司正处于新业务拓展的关键时期。为了扩大市场份额和建立长期核心竞争力,公司继续增加对新业务的前期投资。此外,去年的疫情在一定程度上延缓了资本支出投资的步伐,公司从去年第四季度开始增加临时资源投资。

“整合初期,会有资源重叠。预计今年第三季度取得初步成效,实现差异化服务体验,补充资源,实现更好的网络效益;同时,它帮助公司建立了一个极具时效性的陆路运输网络,以提高大型产品的及时性和服务体验。”顺丰表示。

数据显示,2020年,顺丰资本支出(不含股权投资)达到123亿元,比上个月增加58亿元;第四季度,产能投资进一步增加,资本支出(不含股权投资)达到49亿元,比上个月增加14.5亿元。在市场扩张的道路上,有明显迹象表明,顺丰控股的资本支出正在加速。

新兵是极兔子,通达有电商巨头撑腰

SF如何独自突破价格战?

当顺丰的历史性亏损引发热议时,整个快递市场的竞争变得更加激烈。最近快递新招吉途快递传出获得融资的消息,在价格战进一步飙升的情况下,行业内竞争越来越激烈。

这几年来,通达一直在“以价换量”,市场份额不断提高,但也面临着净利润萎缩、股价下跌的困境。顺丰的竞争对手通达百货今年1月和2月的业绩也有大幅提升,但也难以逃脱单票收入下滑的陷阱。然而,极限兔在上线后的一年内,已经达到了2000万的稳定日订单量。如果涉及快递企业核心的市场份额,市场价值前景将更加暗淡。

在通达系和极限兔的背后,还有阿里、品多多、JD.COM等电商巨头,进一步加深了游戏的复杂性。随着电商的快速成长,可以想见电商平台背后没有SF压力。如何打赢价格战,已经成为SF一个人的大问题。

事实上,顺丰一季度亏损的深层原因是,在电子部件数量大幅增加的同时,老化部件数量大幅下降。根据本质证券研究报告,预计2021年第一季度,顺丰控股老化部分增速将大幅下降。同时,公司将从2020年第四季度开始增加资源,对成本的影响可能会持续到今年第一季度。考虑到该公司去年同期享受了通行费减免和增值税优惠,其短期盈利能力将面临压力。


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