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公共基金随意调整头寸,以顺周期性为目标 张中秦新浪博客

头寸,周期性,随意,目标,调整,公共,基金时间:2021-02-23 06:50:13浏览:173
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春节后的三个交易日,很多公募基金的重仓股被大幅回调。结果一些基金产品净值下降,但一些重仓股净值上升而非下跌。

《中国证券报》记者获悉,一些基金经理上周甚至年初调整了头寸,减少了一些估值较高的核心资产,增加了顺周期品种。基金经理表示,2021年的投资体验可能并不好,需要重点关注个股的估值风险。

基金经理迅速调整了头寸

如果不调整仓位,一些知名基金的净值会大幅度回撤。田甜基金网数据显示,2月22日,根据基金历史定期报告公布的持仓和指数走势预测,很多偏股型基金净值可能下跌6%以上。

然而,一些基金经理已率先采取行动,以应对市场结构的急剧变化。

“回调的原因是涨了很多,短期解读过度,最终均线会回归。”某银行基金经理表示,个人立场没有太大变化,也没有太大调整,只是新增了一些股票,包括定期板块。

另一位基金经理也表示,一般当天大跌的股票是无法进行大幅调整的,都是提前调整的。他说:“春节后的第一个交易日,我们完成了仓位调整。除了长期持有的股票,还卖出了一些白酒类股,买入了化工等周期性股票。”

一位资深基金经理表示,公司主要跟踪TMT和半导体行业的基金经理,前段时间持有白酒类股。这个反向指标好像已经结束了,现在又回到了自己能力圈的研究上。

“最近的立场趋于平衡。许多基金经理已经减持了估值特别高的品种,但大多数基金经理仍会为业绩良好的公司保留一定比例的头寸。”上海某公募基金经理表示:“近期大宗商品价格高速上涨,周期性股票表现良好,部分仓位调整正常。另外,这几年市场两极分化,核心资产估值确实很高,有回调很正常。”

转向周期性行业

目前,许多基金经理建议增加对周期性行业的持股。东方基金的基金经理张玉坤表示:“节后,周期性板块领涨,这与之前的预期一致。一方面,春节假期商品价格上涨;另一方面,需求旺季即将来临,周期性板块基本面有较强支撑。”

裘德基金的基金经理王克宇表示,目前有两种资产:一种与经济复苏和企业利润增长有关。除了金融股,还有化工、交通、有色等行业,包括一些早期受疫情影响的行业。今年上半年,基数效用带来的业绩会有明显的快速增长;另一类仍是长期投资发展优势最大的行业,新能源板块配置比例有所下降。

前面提到的上海公募基金经理也表示,近期转岗倾向于增加周期性行业的配置,包括房地产行业,以及前期业绩较弱行业的部分龙头企业。至于最近调整的白马股,他认为这些公司的估值从静态来看非常昂贵,但从动态来看,一批公司的长期业绩还是有增长空间的,两三年后估值会回到合理的位置,会有一定的投资机会。

组合配置需要偏向平衡

对于市场前景,基金经理普遍认为,2021年的投资重点是规避个股估值风险,而不是仓位水平。同时,2021年对于投资经验来说可能不是很好的一年,需要从平衡和回撤管理的角度做好组合配置。

宏德基金的基金经理苏长靖认为,该行业的均衡表现将是今年市场的主要特征之一。今年市场波动或超出预期,股价对基本面边际变化会更加敏感。2021年的投资重点是规避个股估值风险,而不是仓位。他指出,高繁荣、高确定性的目标需要依靠利润来跨越高估值。在一些有缺陷的目标中,也可能有相对较好的投资性价比选择。一方面,高价值核心资产将面临根本性验证,这将进一步考验研究的深度和确定性;另一方面,具有一定性价比优势的顺周期性资产往往位于一些缺乏总量增长的行业,只有在结构性竞争优势下才有投资机会。

东方基金基金经理姜谦表示,虽然机构核心资产的股价存在短期波动,但很难判断是否存在明显的芯片松动,历史上在上涨过程中也多次出现类似的调整。


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