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「美股熔断机制触发」北方基金刘宪政:未来仍看好消费、医药等行业

宪政,北方,未来,基金,医药,消费,行业时间:2021-06-10 16:27:11浏览:154
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根据中信行业分类,2020年上半年涨幅前三位的行业分别是医药(41.54%2525)、消费服务(26.31%2525)和食品饮料(25.41%25)25)。对应的TTM市盈率分别为75.06倍、117.17倍和42.32倍。诺德基金经理刘宪政表示,上述行业受疫情影响较小,市场对业绩确定性给予了较高溢价。

刘宪政表示,虽然医药市场表现良好,估值持续提升,但一季度的表现其实更加分化。医疗服务、医疗器械等部分细分行业在疫情初期受到较大影响。医院就诊的暂停导致需求萎缩和短期业绩下滑。与疫情相关的子行业,特别是抗体检测和医用耗材,受益于疫情防控和海外疫情延续。相关公司产品大幅增加,短期业绩增长较快。

从长远来看,在疫情影响逐渐消退后,医疗服务和医疗设备极有可能恢复快速发展态势。眼科、牙科等医疗服务需求刚性较大,需求只会延迟,不会消失。疫情加速了行业产能的出清,疫情过后相关企业的龙头地位有可能进一步加强。医疗器械概念受益于国产技术的不断突破,高端医疗器械国产替代空间巨大。受疫情影响,海外CMO/CDMO产业向中国转移也在加速。

在食品和饮料方面,其刚需属性在疫情期间得到充分体现,长期将受益于消费升级的进程。疫情初期,速冻食品和休闲食品大量销售。目前,部分消费习惯仍在延续,销售持续旺盛。调味品行业市场集中度较低,行业将继续保持业务增长。具有渠道和规模优势的龙头企业受疫情影响较小。C端占比高的企业短期将受益于消费场景的增加,长期的产品升级是主攻方向。

"随着我国中高端消费群体的不断增加和人口老龄化进程的加快,食品饮料和医药行业有着巨大的市场。未来,我们在看好消费升级、创新药、医疗器械、医疗服务等行业,不惧市场短期震荡,坚持与优秀企业共同成长。"刘宪政说。


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