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「益民基金」许多券商年报预喜股票质押式回购“雷点”仍在

券商,年报,许多,股票,雷点”时间:2021-04-16 04:46:09浏览:174
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现在是券商年报季。随着2020年a股市场“量价上涨”,很多券商交出了2020年良好的业绩预测。

1月20日晚,CICC (601995,SH;昨日收盘价为71.15元),披露了全资子公司CICC财富2020年未经审计的主要财务数据。CICC财富2020年实现净利润22.7亿元,同比增长247.43%。同日,国源证券还发布业绩预测,称预计2020年上市公司股东应占净利润约为13.26亿元至14.17亿元,同比增长45%至55%,基本每股收益为0.38元至0.40元。

券商业绩增长的原因也类似

CICC表示,2020年,CICC财富经营业绩同比大幅增长的主要原因是,2020年股市日均交易量上升,市场上行,导致经纪业务收入和股权投资收入同比大幅增加。

CICC于2020年11月2日重返a股市场,目前是a股经纪行业第一只高价股票。今年1月21日,该公司以每股71.15元收盘,较发行价28.78元上涨147.22%。

业绩增长的原因在国源证券的公告中有更详细的描述。公司指出,公司积极推进财富管理转型,着力提升资本实力,优化业务结构,防范和化解业务风险,顺利完成各项年度经营目标,经营业绩大幅增长。主要方面是:公司自营投资业务抓住了市场机遇,取得了理想的投资收益;经纪业务以客户为中心,投资和营销服务得到加强。代理交易证券交易量同比大幅增长;投资银行业务着力提升服务实体经济能力,证券承销商数量和金额创新高;国源国际、国源创新、国源期货等控股子公司经营效率也同比大幅提升。抵消大量减值损失后,预计上市公司股东应占年度净利润同比增长45%~55%。

可以看出,股市的上涨是CICC财富、国源证券投资业务和经纪业务丰收的主要原因,从而带动了两家公司的业绩上涨。

但国源证券同时宣布,为真实、公允地反映公司2020年12月31日的财务状况和2020年度的经营成果,根据《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定,结合所持金融资产风险特征的变化,公司对金融资产(包括融资、买入返售金融资产、债权投资、其他债权投资和应收账款等)进行了减值测试。)等资产于2020年12月31日。2020年第四季度,公司计提各类资产减值准备1.06亿元,2020年各类资产减值准备4.916亿元,公司净利润减少3.69亿元。

国源证券资产减值准备有六个明细项目:资金减值准备,主要是对子公司“国源国际”展览业务的减值准备;买入返售金融资产减值准备主要为华业资本和黄河旋风股权质押项目计提的违约资产减值准备;其他债权投资减值准备主要是母公司固定收益业务对持有的债券计提的预期信用减值损失;债权投资减值准备主要是子公司“国源国际”持有的债券预计发生的信用减值损失;应收账款坏账准备主要是指母公司因逾期债券未支付金额转入应收账款核算而发生的信用减值损失;其他资产减值准备主要是指国源期货特殊业务子公司计提的存货跌价准备。

在梳理了2020年国源证券的公告后,记者发现,股票质押式回购是公司“踩雷”的重灾区,也是拖累公司减值准备的重要因素。

2020年2月,黄河气旋宣布,国源证券与黄河气旋股东蒋媛媛之间的股票质押式回购交易存在违约,国源证券计划启动股票违约处置程序,处置蒋媛媛向国源证券质押的193.88万股股票。

2020年5月15日,国源证券宣布,因股票质押式回购业务,对深大通实际控制人渐江提起诉讼,涉及资金2.5亿元。

2020年5月25日晚,国源证券再次发布公告。国源证券因与法真能源、法真控股、查法正、陆蓉、中企能公司发生回购纠纷,起诉对方。法院要求法真能源向国源证券返还融资本金4.4亿元、利息4777.44万元、罚息1245.62万元、违约金1.22元

国源证券的法律事务非常繁忙。单从财务处理来看,回购“踏雷”股票质押品吞噬了国源证券去年约30%的净利润。

许多经纪人遭遇了类似的麻烦

值得一提的是,自年初以来,许多券商披露了未经审计的年度报告。业绩增长的原因往往是相似的,遇到的麻烦也有很多相似之处。

例如,哈尔滨投资有限责任公司全资子公司江海证券2020年未经审计的财务数据最近显示,江海证券的收入同比增长12.45%,但净利润同比下降43.2%。其信用减值损失达到7.03亿元,同比大幅增长68.4%。此外,由于监管部门的重罚,江海证券的债券自营、资产管理产品备案和股票质押回购交易三项业务去年暂停了六个月,也极大地拖累了公司的业绩。

红塔证券也发布了业绩预测,称根据财务部门初步测算,预计2020年上市公司股东应占年度净利润将比去年同期增加5.73亿元至6.6亿元,同比增长68.36%至78.78%。此外,与去年同期相比,扣除后净利润将增长5.6亿元至6.46亿元,同比增长66.83%至77.15%。

但在1月14日的配股反馈中,红塔证券披露了“踩雷”咏梅债:2020年下半年市场出现多次债券违约,公司持有“20咏梅SCP 004”和“20咏梅CP 001”。“18云能华MTN 003”和“18云能华MTN004”,因永城煤电控股集团有限公司债券违约,上述四种债券总投资成本为6亿元,截至2021年1月5日,5.25亿元本金尚未到期收回。受此影响,1月15日红塔证券股价下跌6.28%。

从近期市场走势来看,券商板块呈现“冰与火”的走势。一些遭受重创的券商股票大幅下跌。比如今年第一创业下跌超过20%。第一家合资企业即将迎来解禁限售股,1月11日,公司宣布股东杭民集团拟减持不超过1.28%的股份。然而,在脱颖而出的券商中也有黑马:得益于蓬勃发展的基金销售,东方财富自1月份以来上涨了20%以上。

上海证券发布的最新研究报告指出,证券业在不同时期有不同的成长股和周期股价值逻辑:当新政策或新制度出台时,券商新的业务空间足够大,预期的业务结构将发生质的变化,那么券商将获得增长。然而,在证券业务没有实质性变化的情况下,证券行业只有波段市场的投资机会。有利行业政策的出台和流动性的变化,将使证券行业形成短期催化市场。

深圳证券指出,目前的证券行业属于周期性属性,因为登记制度改革尚未带来收入结构的质的变化。以2010年前上市的中信证券、华泰证券、海通证券、招商局证券、广发证券为统计对象,2020年上半年其投行业务收入同比增长34%,但业务占比仅从6.1%增长到6.3%。但上海证券指出,2021年宏观流动性水平有望保持稳定,证券板块表现逊于市场的概率较小,仍建议配置证券板块。


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