当前位置:首页 > 股票资讯 - 正文

深港证券:奇峰锂业(002460。SZ)是锂行业的领导者,给出了第一个“购买”评级 开开实业股票

深港,奇峰,领导者,证券,002460,行业,一个,SZ时间:2021-03-16 13:08:30浏览:143
后台-插件-广告管理-内容页头部广告位(手机)

智通金融APP获悉,沪港证券发布的研究报告称,赣丰锂业(002460。SZ)是锂行业的领头羊,锂价拐点尚未到来,仍有增长空间。预计2020-2022年公司营业收入为54.84/78/103.46亿元,归母净利润为10.9/12.3/23.8亿元,EPS为0.82/0.93/1.79元/股,对应PE为133/118/61倍。2021年给PE估值180倍,对应目标价167.4元,首次覆盖,给“买”评级。

深圳证券指出,赣丰锂业作为锂行业的龙头,锁定了左手资源的价值,实现了右手产能的价值。而且,该公司在预期的市场价值产出比方面具有比较优势。从公司的历史来看,产能扩张是高度完成的。深港证券认为,中长期来看,锂价已进入上涨通道,公司有望继续盈利。

深港证券的主要观点如下:

投资建议:从行业空间分析,公司并未高估,锂价拐点尚未到来,仍有增长空间。

与同行业的公司相比,公司在资源和产能上具有明显的比较优势。公司股权资源1083亿吨LCE,占公司同比42%。公司市值比例位于第一梯队,优势明显;

从行业空间来看,目前公司的市值并没有被高估。2035年,预计锂盐市场将进入成熟阶段。按9万/吨价格计算,市场规模约2340亿元,锂盐行业毛利364.5亿元,锂资源行业毛利283.5亿元;市场成熟时,赣丰锂业市值4596亿元,其中锂盐加工业务2274亿元,锂资源业务2322亿元。计算出的现值为1663.95 ~ 1932.7亿元(此现值未考虑锂价上涨引起的市值波动),与公司当前市值相比并未高估。

锂价历史供求关系分析显示,呈明显的指数关系,滞后24个月。拟合出历史锂价的供需关系,呈现明显的指数关系y*=0.547*0.0033x+8.964,相关系数为97%。供需平衡下碳酸锂(CIF亚洲)价格计算为13512美元/吨,考虑95%置信区间,价格为[12125.285,15056.612]当价格滞后时间为24个月时,拟合效果最好,相关系数为97%。

从供需与价格的关系来看,锂价与传统商品存在差异。传统商品周期的逻辑前提是均值回归,但传统的供求价格模型不能很好地解释锂等增长金属;锂价拐点与供需差变化速度拐点一致,可以理解为“供需基本面支撑的市场情绪拐点”。

中长期来看,锂价已经进入上涨通道。2025年锂的总需求估计为91.67万吨LCE,其中动力电池61.5万吨,储能电池8.82万吨,3C电池8.39万吨,传统产业12.96万吨。到2025年,锂供需缺口将达到-3.87%,产能利用率达到73.7%。预计国际锂盐价格10.5万/吨,国内价格14万/吨。

短期来看,2021年底可能会有一个转折点。虽然未来两年供需关系没有逆转,但锂价仍有强劲支撑。虽然目前和未来两年都不会出现供不应求的情况,但结合锂价曲线分析,锂的价格是有支撑的,因为供需差相对稳定。未来阶段高点将在2021年底出现。它的直接变数在于实现新的盐湖生产,包括阿塔卡马、考卡里-奥拉罗兹和察尔汗盐湖项目。据估计,锂电池级碳酸锂在CIF亚洲的周期高价约为8万/吨,在中国约为9.5万/吨。

风险警示:新能源汽车销量低于预期;锂盐价格低于预期;公司产能实现的进度不如预期。


以上就是深港证券:奇峰锂业(002460。SZ)是锂行业的领导者,给出了第一个“购买”评级开开实业股票的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注致亚股票网其他的资讯!
后台-插件-广告管理-内容页底部广告位(手机)