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「邮政网络银行」惠誉授予北汽“BBB+”第一主体评级,展望稳定

惠誉,北汽,主体,BBB时间:2021-06-03 17:46:11浏览:111
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惠誉最近分配给北京汽车股份有限公司(简称“北京汽车”)第一辆“BBB%252B”长定期外币发行人违约评级和高级无抵押评级,展望稳定。鉴于北京汽车与其母公司北京汽车集团有限公司(“北汽集团”,BBB%252B/稳定)之间牢固的运营和战略关系,惠誉采用自上而下的评级方法对北京汽车进行评级评级与北汽集团相当。

惠誉认为,北京汽车旗下的中外合资汽车制造企业北京奔驰汽车有限公司(“北京奔驰”)可以在中期引领中国乘用车市场。北京奔驰在中国消费者中拥有强大的产品线和较高的品牌价值。由于中国市场对豪华车的需求旺盛,北京奔驰对北汽的贡献自2017年以来迅速增加。惠誉认为,在车型更新换代需求的支持下,豪华/高端车细分市场已成为中国汽车行业的主要增长动力。

惠誉表示,在对北京汽车评级的分析中采用了比例合并法,并考虑了北京汽车在合资公司现金、债务、EBITDA、营运资金等指标中所占份额。获得公司调整后财务指标的比率。鉴于合资企业在北京汽车盈利能力和财务结构中的支撑作用,任何导致北京汽车在其主要合资企业中股权稀释的变化都可能对北京汽车的信用状况产生影响。

惠誉预计,北汽自主品牌业务财务疲软状况将在中期内持续。2017年和2018年,北京汽车自主品牌车型销量下滑。惠誉预计,随着中国大众市场汽车销量放缓,北汽自主品牌面临的国内外竞争可能会越来越激烈。北京汽车专注于新能源汽车的发展,将从2019年开始推动销量增长。竞争激烈,政府补贴减少。

此外,惠誉还将北京汽车的独立信用状况评为“bb%252B”。公司采用多种合资结构,品牌和产品多元化,在中国高端乘用车市场具有较强的影响力。强大的业务,这些都是其信用状况的支撑因素。但与全球汽车制造商相比,北京汽车的经营规模较小,地域集中度较高。2018年公司杠杆率有所下降,总债务净额(包括股权信贷)与EBITDA之比降至0.7倍(2017年为1.2倍)。进一步去杠杆可能有助于北京汽车的财务状况与同行保持一致。

数据显示,2018年末,北汽持有现金及现金等价物200亿元(按比例合并报表后),未使用的银行授信额度为240亿元;短期债务总额为120亿元。

(来源:中国金融信息网)


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