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中信证券:继续加强港股战略配置方案 金霉素

中信证券,港股,配置,战略,方案时间:2021-03-27 05:18:45浏览:182
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中信证券指出,持仓“抢跑”将有所缓解,投机群体将继续分化,市场将回归轮动,缓慢上涨。建议重点关注a股和港股的性价比较高的板块。对于港股市场来说,2020年港股在全球主流指数内将明显滞涨,今年基本面料将迅速修复;目前,美国的“投资禁令”导致部分外资短期内被迫抛售,刺激国内资本涌向南方筹集资金。2021年11个交易日,南方累计净流入1587亿元。我们会继续加强港股的策略分配方案。

全文如下:

中信证券:战略性增加性价比更好的港股

本期焦点:性价比较好的港股战略配置。

2020年,港股将明显停滞在全球主流指数之内。在今年基本面修复的趋势下(我们预计恒生指数的利润增长率将从去年的-6.5%上升到今年的15.1%),它将有更大的配置成本绩效。美国的“投资禁令”导致部分外资短期内被迫抛售,刺激国内资本争相到南方融资。截至2021年1月18日的11个交易日,来自南方的净流入总额为1587亿元。继续强化港股战略配置方案,梳理中信证券研究部推荐的18个行业49只港股,供投资者参考。

战略观点更新:急于开仓缓解,向两个市场高性价比主线转移。

持仓的“冲跑式”开仓将有所缓解,投机群体将继续瓦解,市场将回归轮动、缓慢上涨,并转向高性价比品种。建议以a股市场和港股市场三条主线为主。其中,“顺周期性”主线的推荐顺序为房地产龙头、出口产业链、工业产品涨价、选择性消费;安全主线推荐顺序为消费电子、半导体、种植链、种子;港股优质蓝筹股推荐顺序是电信运营商、互联网龙头、教育。

中信证券研究部产业群重要观点综述:

1)科技行业:综合考虑基本面、估值、流动性等核心因素,我们看好国内科技板块一季度的投资机会,首选港股。建议重点关注消费电子、物联网、云计算、智能驱动、IDC、半导体、网络安全、新创等领域的领军人物。

2)房地产:2020年第四季度,白城土地交易总价同比下降8%,但我们主要覆盖的公司的土地收购同比增长68%,其中绿档公司的土地收购同比增长90%。土地市场让优秀的公司有机会以合理的价格补充商品。我们预测,一些优质公司的增长率和利润率将在2021年触底。内卷化竞争结束后,行业遇到结构性盈利的转折点。

3)消费行业:12月社会零数据弱于预期,受疫情影响,考虑基数效用,预计1月将继续下跌。但目前我们普遍认为疫情在扩大,严重范围相对可控,未来消费恢复趋势不变。

4)有色金属:近期轻、重稀土价格持续上涨。随着下游新能源汽车需求的持续高增长和政策方面对上游供应的持续严格控制,稀土行业的基本面可能会继续改善。在新形势下,稀土板块的战略配置价值不断被坚定推荐。

5)银行:银行业务环境有所改善,有望迎来业绩和估值的双拐点。

风险因素:

海外疫情压力难以缓解;中美分歧恶化超出预期;国内流动性加速收紧。


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