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「助学贷款还款」策略王:中小股的性价比逐渐凸显出一定的安全边际

边际,性价比,逐渐,策略,一定,中小,安全时间:2021-05-01 07:56:23浏览:171
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投资要素

中小股的性价比逐渐凸显

2020年增速领先,沪深300增速为负。在已披露2020年净利润增长的公司中,科创50和创业板的增长率分别为51%和41%,其次是所有a股非金融10%,沪深500指数7%和所有a股5%,沪深300的净利润增长率为-0.26%。

以沪深500为代表的中小股目前比较突出。目前沪深500的PE历史得分是31%,业绩预期增长比较高。2021年创业板净利润增长预计38%,沪深500指数净利润增长25%。

用低聚乙二醇策略应对当前的市场动荡

低PEG策略的本质是高景气方向的中小股。在高度繁荣的情况下,这类股票的增长是强劲的,这意味着更高的g;2021年中小股关注度较低,芯片结构比较优秀,有一定的安全裕度。

2021年,中小企业的利润增长能力有望更高。根据一致预期,从2021年开始,SMCC预测的2021年利润增长稳步上升,沪深300和万德三A的利润增长被大幅回调。2021年,创业板净利润增长一致预测为38%,沪深500指数为25%,万德三A为18%,沪深300为10%。

预期的差异可能来自细分市场的繁荣方向

——我们在4月份的行业配置报告《后房地产周期+服务业-4月份行业配置前景》中已经说明,在2020年年报和2021年第一季度报告中,新能源、半导体材料与设备、光伏、风电设备、航天设备、造纸、医疗设备、半导体、无源器件等行业的景气度较高。与2020年年报相比,2021年第一季度铝和石油加工有所增长

——上游的高景气是市场的普遍认知,未来的预期差异可能来自前期市场没有普遍关注的小众细分景气方向。在2020年年报和2021年第一季度报告的基础上,根据披露的净利润增长高的公司的具体细分方向和综合估值水平,我们发现了以下细分方向:建筑装饰中的钢结构、公用事业中的电力和环保、农林牧渔业中的饲料和动物疫苗、电子产品中的无源元件、计算机中的软件开发服务、房地产中的物业管理等。

风险警告:

本报告为行业数据整理分析报告,不构成对市场趋势的任何判断或建议,也不构成对行业或个股的任何建议或提议。目前,业绩报告或预测尚未完全披露,因此不排除后续披露数据的结果可能与之前数据的结果有重大变化。

报告正文

中小股的性价比逐渐凸显

截至2021年4月14日,大多数a股公司年报或业绩快报披露,披露2020年年报或业绩快报的公司数量占53%,披露的2019年利润占88%。

增长板块领涨,沪深300增速为负。科创50和创业板增速明显领先,其次是沪深500,全a股非金融,全a股。沪深300净利润增长率为负,主要是由于矿业、化工、交通、商业等行业净利润增长率整体大幅下滑所致(本公司披露的2020年净利润增长率分别为-27%、-23%、-102%和-125%)。

以CSI 500为代表的中小股,目前性价比比较突出。由于2020年业绩受到较大冲击,2020年流动性宽松,市场风格偏向核心资产,沪深300指数大幅上涨。目前,沪深300市盈率的历史分位数为86%,远高于2019年底的40%。业绩消化估值需要一段时间。目前沪深500的PE历史评分为32%,但业绩增长预期相对较高,性价比相对突出。

2021年,中小企业的利润增长能力有望更高。根据一致预期,从2021年开始,SMCC预测的2021年利润增长稳步上升,沪深300和万德三A的利润增长被大幅回调。2021年,创业板净利润增长一致预测为38%,沪深500指数为25%,万德三A为18%,沪深300为10%。

采用低聚乙二醇策略应对当前市场动荡

从2020年3月到2021年春节,在流动性宽松的情况下,“中长期讲故事”将明星股估值推向更高水平。2021年,货币水平的边际收紧,给星报集团个股估值带来了很大压力。此外,前期高股价下的锁定依然较重,短期内对股价持续上涨的阻力也较大。

低PEG策略的本质是高景气方向的中小股。在高度繁荣的情况下,这类股票的增长是强劲的,这意味着更高的g;2021年中小股受关注较少,芯片结构相对优越。中小股的投资风险在于业绩持续增长的能力。为此,我们根据邢正的重点池,在中间市场选择了50只股票。详见2021年4月13日发布的《中端市场50标的组合》报告。

预期的差异可能来自细分市场的繁荣方向

在4月份的行业配置报告《后房地产周期+服务业-4月份行业配置前景》中,我们已经表示,在2020年年报和2021年第一季度报告中,新能源、半导体材料及设备、光伏、风电设备、航天设备、造纸、医疗设备、半导体、无源器件等行业的景气度较高。与2020年年报相比,2021年第一季度增加了铝、石油加工和家具,那么还有哪些细分市场?

上游热潮是市场普遍认可的,未来的预期差异可能来自前期市场普遍不关注的小众细分热潮方向。在2020年年报和2021年第一季度报告的基础上,我们根据披露的净利润增长高、综合估值水平高的公司的具体细分方向,发现了以下利基细分方向:建筑装饰中的钢结构、公用事业中的电力、环保、农林牧渔中的饲料和动物疫苗、轻工制造中的家纺家具、电子中的无源元件、计算机中的软件开发服务、房地产中的物业管理等。(详见下表中的红色字段)

风险警告

本报告为行业数据整理分析报告,不构成对市场趋势的任何判断或建议,也不构成对行业或个股的任何建议或提议。目前,业绩报告或预测尚未完全披露,因此不排除后续披露数据的结果可能与之前数据的结果有重大变化。

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(文章来源:XYSTRATEGY)


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